Skillnad mellan preferensaktier och obligationer

Som nämnt tidigare så är det viktigt att förstå hur olika finansiella produkter fungerar innan man börjar handla med dem och därför bör man som investerare ställa sig frågan, vad är egentligen skillnaden mellan en obligation och en preferensaktie? Denna fråga är viktig att besvara för att undvika kostsamma misstag vilket ofta är följden av att inom den finansiella världen inte noga läsa in sig på de produkter man som investerare väljer att inkludera i portföljen. Professionella investerare är givetvis införstådda med detta då de handskas med finansiell risk på en daglig basis men för småspararen är skillnaden mellan olika tillgångstyper inte lika glasklar.

Preferensaktier skiljer sig inte på något sätt från andra finansiella produkter i termer av att de har ett värde som baseras på ett företags förväntade framtida avkastning eller ett derivat vars värde bygger på hur den underliggande tillgången värderas. Preferensaktiers underliggande värde deriveras från värdet på företaget som ställt ut den. Men det finns skillnader mellan denna typ av tillgångar och obligationer vilka är viktiga att förstå innan man som investerare inkluderar dem i sin portfölj.

Fördelar för bolaget

När ett företag ställer ut en obligation blir det en skuld som företaget måste bära på sin balansräkning. Men genom att istället för att ställa ut företagsobligationer använda sig av preferensaktier kan skuldsättningen begränsas, detta som följd av att de pengar som ett företag kan inkassera genom detta alternativa tillvägagångssätt hamnar på debetsidan i balansräkningen och räknas således som aktiekapital snarare än som ökad skuldsättning. Fördelen som ett företag kan tillgodoräkna sig genom att använda preferensaktier som finansieringsmetod istället för att ställa ut en företagsobligation är ligger i flexibiliteten vid räntebetalningen.

Räntebetalningar

Om ett företag ställer ut en företagsobligation men av någon anledning inte är kapabelt att betala den ränta som de har åtagit sig att tillhandahålla obligationsinnehavarna kan dessa begära företaget i konkurs vilket givetvis vore katastrofalt. Skulle så vara fallet så sitter företaget och dess aktieägare i en riktigt knivig situation då företagets existens hotas och investerarna riskerar att förlora allt det kapital de har investerat i affärsverksamheten. Anledningen till det är att obligationsinnehavarna har företräde till de tillgångar som återfinns i bolaget när ett konkursbo ska fördelas mellan de olika intressenterna. Det samma är så klart fallet om företaget hade haft ett banklån som de inte kan betala, då har banken företräde i förhållande till aktieägarna att ta del av konkursboet för att täcka värdet på det utlånade beloppet.

Preferensaktier, ett alternativ till företagsobligationer

Eftersom ett företag som inte kan betala den ränta de är skyldiga att betala sina obligationsinnehavare har finansproffsen kommit fram med ett substitut i form av preferensaktier. Givetvis kan företaget inte helt utan konsekvenser ignorera att betala den förutbestämda utdelningen till ägarna av dess preferensaktier, men i riktigt hårda tider där likviditeten är svag finns alternativet vilket som tidigare nämnts ökar företagets finansiella flexibilitet. Om företaget för stunden inte klarar att bära kostnaden av att betala ut räntan till ägarna av preferensaktier kan dessa inte begära företaget i konkurs vilket obligationsinnehavare har makten att göra. Men räntekostnaderna ökar snabbt och det kan bli dyrt om utdelning uteblir och som alla med ett litet intresse för pengar och finans vet så är ränta på ränta effekten både en investerares bästa vän och en potentiell fiende. Men att överleva och betala ut det innestående beloppet när likviditeten har återhämtat sig och blivit starkare är givetvis ett bättre alternativ än att låta hela affärsverksamheten försättas i konkurs och riskera att förlora alla de investeringar som gjorts av aktieägarna.

Preferensaktier utdelning

En finansiell produkt är ett värdepapper som ägaren förväntar sig få positiv avkastning från. Det finns flera olika typer av värdepapper. De mest klassiska är statsobligationer och vanliga aktier men allt eftersom finansindustrins kreativitet har tilltagit så har utbudet av olika mer komplexa värdepapper tillkommit. De personer som besitter värdepapper äger så klart rätten till den avkastning som genereras. Att investera i tillgångar som genererar en årlig avkastning och återinvestera utdelningen är en populär och beprövad investeringsstrategi och olika typer av värdepapper genererar skilda typer av avkastning

Den vanligaste typen av värdepapper, traditionella aktier, genererar ofta utdelning till ägarna vilket är ett sätt att låta aktieägarna tillgodoräkna sig delar av vinsten som företaget gjorde under den föregående perioden. Detta givet att företagets ledning beslutar sig för att dela ut delar av vinsten till aktieägarna istället för att investera i nya projekt som i framtiden förhoppningsvis kan generera ytterligare avkastning på kapitalet. Även preferensaktier har utdelning till ägaren, och det är i utdelningen som en av avvikelserna från de traditionella aktierna återfinns. Preffars utdelning har nämligen högre prioritet och således kan förslagsvis den som är intresserad av utdelningsaktier kanske snegla lite extra på denna typ av investeringar.

Utdelning till Innehavarna

När får ägarna sin utdelning? Är det samtidigt som ägare till stamaktier eller skiljer sig datumen åt? Detta är vanliga frågor och här återfinns en stor skillnad mellan de två olika typerna av aktier. Börsnoterade bolag delar i de allra flesta fall ut överskott till sina aktieägare i form av utdelningen på årlig basis även om det i vissa fall sker mer frekvent. Många utdelningsinvesterare försöker ofta hitta de aktier på börsen som delar ut oftare, framför allt om de lever enbart från utdelningen och således många gånger är beroende att få nya likvida medel mer än en gång per år.

Standarden för utdelningen till innehavare av preferensaktier är dock annorlunda från hur företagen delar ut till de investerare som äger stamaktier. För majoriteten av de preferensaktier som handlas på Stockholmsbörsen sker nämligen utdelning till ägarna på kvartalsbasis, det vill säga att innehavarna får ta del av utdelningen var tredje månad till skillnad från stamaktieägarna som vanligtvis får sin beskärda del av vinsten en gång per år. Eftersom utdelningen kommer in på värdepappersdepån med jämnare mellanrum är det många vars strategi bygger på att handla utdelningsaktier som väljer att inkludera preferensaktier i sina portföljer och på så sätt få en förbättrad likviditet att röra sig med.

Men det finns så klart risker som är sammankopplade med produkten så som exempelvis inlösen. Läs vidare för att lära dig mer om vad inlösen preferensaktier faktiskt innebär och varför det är viktigt att förstå konceptet samt ha det i åtanke innan du som investerare väljer att köpa denna typ av finansiell produkt.

Risk preferensaktier

Preferensaktier är en speciell finansiell produkt som precis som alla andra är sammankopplade med en risk. Olika derivatprodukter och optioner har sin risk enbart i värdeutvecklingen som sker i produkten. Ofta upplevs risken som högre i derivatprodukter än räntebärande papper, detta då dessa produkter i allmänhet är mer volatila vilket innebär att värdet fluktuerar med än i mer konservativa värdepapper. Risk preferensaktier och stamaktier återfinns dessutom i att potentiell utdelning uteblir om det underliggande företaget inte gör någon vinst eller att ledningen av någon annan anledning bestämmer sig för att inte dela ut pengar till aktieägarna.

Potentiellt lägre utdelning

Som ägare av en preferensaktie har investeraren rätt till att utdelning före ägare av stamaktier vilket medför att en utdelningsinvesterare kan läsa in sig på de tillgängliga preferensaktierna som går att handla. Men till följd av att det belopp som ska delas ut bestäms när värdepappret ställs ut finns det en risk att en investerare går mist om ökningar av utdelningen om det skulle beslutas från ledningen att utdelningen till aktieägarna ska höjas. Men denna risk kan i vissa fall vara värd att ta då det finns andra fördelar med preferensaktier gentemot de traditionella stamaktierna.

Att investera i preferensaktier

Hur vida det är värt risken är helt och hållet upp till den enskilda investeraren att besluta men det är alltid bra att veta att olika alternativ finns tillgängliga för den som är intresserad av att investera i flera olika finansiella produkter. Utöver det faktum att det belopp som delas ut är förutbestämt och du som investerare således riskerar lägre utdelning än vad som ges till stamaktieägarna finns det andra risker förknippade med preferensaktier. De kan nämligen lösas in av företaget om styrelsen anser att det skulle gynna företaget eller om de anses vara en nödvändighet. I nästa stycke lär du dig mer om hur inlösen preferensaktier fungerar och hur det fungerar.

Inlösen preferensaktier

När man som investerare först blir intresserad av att involvera denna modifierade typ av aktier i sin investeringsstrategi lär man sig tidigt att preferensaktier inlösen är något som skiljer dem från traditionella stamaktier. Har man inte tidigare handlat med exempelvis optioner och terminskontrakt kan detta begrepp vara helt nytt, men väldigt viktigt att läsa in sig på ordentligt för att undvika oväntade överraskningar om man bestämmer sig för att inkludera denna typ av värdepapper i sin portfölj. När ett terminskontrakt ställs ut ger det säljaren möjlighet att i framtiden köpa en given vara till ett förutbestämt pris. Beroende på om terminskontraktet är utställt i Amerika eller i Europa varierar det när transaktioner genomförs, men gemensamt för båda är att då löptiden når sitt slut genomförs en slutgiltig transaktion.

Skillnad terminskontrakt och preferensaktier

Den viktiga poängen här är att terminskontraktet, eller ”futures” kontraktet som det också refereras till, har ett givet datum då det löses in. På denna punkt återfinns en av de främsta skillnaderna mellan terminskontrakt och preferensaktier inlösning. Inlösen preferensaktier sker när styrelsen i det bolag som ställt ut den beslutar sig för att de företaget befinner sig i en situation där de behöver eller på annat sätt drar fördel av att lösa in preferensaktierna de har utestående. Med andra ord finns det inte något uttalat slutdatum vilket är oerhört viktigt att ha i åtanke när man som investerare väljer att börja handla denna finansiella produkt. Men varför är det så viktigt att ta inlösen i beaktning när man frågar sig, vad är preferensaktier?

Anledningen till att man måste ha inlösen preferensaktier i åtanke är att en stor preferensaktier risk återfinns i att en styrelse när som helst kan besluta sig för att lösa in dem av olika anledningar. Om de personer som handlat med dem inte har tagit det i beaktning riskerar de hela tiden att deras tillgång köps löses in till den på förhand fastställda inlösenkursen. Om denna kurs är lägre än värdet på tillgången gör ägaren en förlust som motsvarar mellanskillnaden mellan marknadens värdering, det vill säga det pris som produkten handlades för på börsen, och inlösenpriset. Om detta skulle hända minskar den avkastning som investeraren får på sina investeringar vilket givetvis är raka motsatsen till vad denna önskar. Är du intresserad av aktier så kan du kika in på vår systersida: Bästa aktierna

Den främsta skillnaden

Detta är alltså en av de främsta skillnaderna mellan en traditionell stamaktie och en pref. En stamaktie som ställs ut av ett företag och handlas på börsen kan inte återkallas. Om ett företag önskar minska antalet utestående aktier har de bara ett alternativ och det är att köpa tillbaka dem från de personer, fonder eller andra aktörer på de finansiella marknaderna som kan tänkas äga dem. Med andra ord, den som äger en stamaktie riskerar inte att helt plötsligt bli av med delar av sina tillgångar under börsvärdet som en konsekvens av att det utställande bolagets styrelse beslutar sig för att lösa in dem.